预测市场来势汹汹，传统博彩业营收却创新高
尽管预测市场日益普及，美国商业和部落博彩业的收入仍持续增长。美国博彩协会（AGA）和国家印第安博彩委员会（NIGC）最新发布的报告显示，商业和部落博彩收入均创下历史新高。这与博彩行业组织、监管机构和部落组织不断警告预测市场对体育博彩、部落博彩及州税收构成威胁的论调形成鲜明对比。
虽然最新营收报告尚未明确预测市场是否已将投注活动从受监管的体育博彩平台分流，但也未显示出许多反对者所警告的、因预测市场日益普及而导致的行业普遍收入下滑。然而，这些数据并不能完全消除行业担忧，其中许多担忧集中在长期市场结构而非短期营收表现。
行业巨头与部落组织联手反击预测市场
2026年以来，针对体育赛事合约的反对声浪显著加速。美国博彩协会（AGA）已成为该领域最强烈的批评者之一。该组织敦促国会、法院和联邦监管机构明确指出，体育赛事合约不属于《商品交易法》的管辖范围。AGA认为，预测市场允许运营商在全国范围内提供体育博彩服务，却无需获得州博彩牌照、缴纳州博彩税或实施客户保护措施。
今年早些时候，AGA还启动了一个公开追踪器，估算自预测市场开始提供体育赛事合约以来，州博彩税收的损失金额。截至发稿，该协会估计这一数字已超过12.1亿美元。
部落博彩组织也对预测市场发出警告。多个部落和部落组织已对Kalshi等运营商提起诉讼，声称体育赛事合约违反了《印第安博彩监管法》（IGRA）规定的部落独家协议。一些部落已敦促国会和商品期货交易委员会（CFTC）在市场进一步扩张之前进行干预。
预测市场运营商与州监管机构之间的法律战已蔓延至多个司法管辖区。包括内华达州、新泽西州、马里兰州、华盛顿州、明尼苏达州、纽约州和新墨西哥州在内的州，已通过诉讼或执法行动挑战运营商。AGA和部落组织都已加入或试图加入多起诉讼。与此同时，国会也已通过委员会听证会和二十多项法案开始审查体育赛事合约。
最新营收报告：增长势头不减
尽管存在这些担忧，最新的营收数据显示，受监管的博彩业仍在持续扩张。AGA最新的商业博彩营收追踪报告显示，美国商业博彩在5月份创造了创纪录的70.6亿美元收入，同比增长4.6%。2026年前五个月，商业博彩收入达到340亿美元，同比增长6.4%。
AGA认为受体育赛事合约影响最直接的体育博彩，表现则喜忧参半。5月份收入同比下降1.8%，AGA部分归因于预测市场的增长。然而，1月至5月的体育博彩收入比2025年同期增长了8.5%。
部落博彩领域也呈现出类似的增长势头。NIGC报告称，2025财年总博彩收入达到创纪录的462亿美元，比2024财年增长5.3%，是印第安博彩史上最高的年度总额。该报告未显示体育博彩的单独数据。该机构八个区域中有七个实现了同比增长，只有拉皮德城区域（最小的区域）略有下降。
宾夕法尼亚州：在线博彩超越传统赌场
宾夕法尼亚州作为美国最大的受监管在线博彩市场之一，其近期业绩也表明了持续扩张的趋势。上周，宾夕法尼亚州博彩控制委员会发布了其财年报告，显示在线博彩（iGaming）和体育博彩的总收入首次超过了赌场老虎机和桌面游戏收入。
报告显示，尽管总投注额略有下降，但体育博彩收入同比增长35.9%，达到6.629亿美元。在17家商业赌场中，只有两家报告年度收入下降。
世界杯热潮：体育博彩需求旺盛，预测市场趁势崛起
世界杯的投注活动也表明消费者对受监管体育博彩的需求持续旺盛。DraftKings表示，FIFA世界杯决赛成为该公司体育博彩历史上投注量最大的足球比赛，吸引了超过200万次投注。该赛事总投注量比2022年世界杯增长了650%。该公司称，DraftKings的西班牙语体验在世界杯期间活跃足球客户增长了250%。
行业范围内的活动也反映出类似趋势。为许多受监管美国体育博彩平台提供地理定位服务的GeoComply报告称，整个赛事期间投注活动创下纪录，包括开幕周的1.606亿次地理定位检查。世界杯决赛期间有1470万次位置检查，几乎是2022年决赛790万次的两倍。
预测市场在世界杯期间也获得了显著关注，这说明了为什么行业仍将其视为一个新兴的竞争威胁。麦格理近期的一份报告估计，受世界杯推动，预测市场在6月份产生了超过500亿美元的交易量。同时，H2 Gambling Capital估计，在世界杯期间，预测市场约占美国可比体育博彩活动的27%，高于年初的约9%。彭博社报道称，大部分增长来自传统在线体育博彩仍属非法的州。这使得预测市场能够接触到原本无法使用持牌体育博彩服务的客户。这种动态仍可能影响佛罗里达州等州的部落博彩利益，因为塞米诺尔部落在该州拥有在线体育博彩的独家权利。
营收数据局限性：无法完全衡量预测市场影响
最新的数据并不能排除预测市场对受监管博彩业，特别是体育博彩的影响。尽管预测市场迅速扩张，但仅凭营收报告无法确定有多少投注活动（如果有的话）已从持牌体育博彩平台转移到联邦监管的赛事合约。区分交易量和营收至关重要。交易量衡量合约交易的总价值，而营收衡量运营商实际赚取的金额。因此，这两个指标不能直接比较。
尽管如此，这些数据表明预测市场正在吸引越来越多的用户。AGA和NIGC等机构的营收报告无法衡量可能已从持牌体育博彩平台转移到联邦监管赛事合约的投注活动。它们也无法确定在没有预测市场的情况下，受监管市场可能增长得有多快。
更广泛的市场动态也影响着体育博彩的收入和投注额。在2018年废除PASPA法案后，合法体育博彩迅速扩张，但新州开放的速度已显著放缓，导致推动增长的新市场减少。收入也受到体育博彩抽水率的影响，即使投注活动保持强劲，对投注者有利的结果也可能减少运营商的盈利，从而使抽水率与投注额呈反向变动。
争议核心：超越短期营收的深层考量
综上所述，这些局限性意味着最新的营收报告仅提供了预测市场对受监管博彩业影响的部分图景。行业组织认为，这场辩论超越了当前的营收表现。他们声称预测市场造成监管差异、减少潜在的州税收、削弱消费者保护，并且对于部落运营商而言，威胁到支撑部落博彩协议的独家协议。
印第安博彩协会主席大卫·比恩（David Bean）认为，全国营收数据可能掩盖区域差异。他在最近一次众议院农业小组委员会关于预测市场的听证会上表示，与此同时，最新的商业、部落和州级营收报告表明，受监管的博彩业仍然具有韧性，而预测市场的诉讼仍在多个州持续进行。
由于关键的管辖权问题仍未解决，联邦和州法院在关键法律问题上得出相互矛盾的结论，许多行业观察家预计这些争议最终可能提交至美国最高法院。这使得更广泛的监管格局在可预见的未来仍不明朗。
