业绩目标与现状：金沙中国澳门EBITDA挑战
拉斯维加斯金沙集团（LVS）管理层在2026年第二季度财报电话会议上重申，其目标是实现澳门季度EBITDA至少7亿美元，并恢复金沙中国在澳门市场EBITDA的既有份额。然而，第二季度澳门调整后物业EBITDA为4.3亿美元，低于去年同期的5.66亿美元，利润率从31.5%收窄至24.0%。若按正常赢率计算，EBITDA本可达到5.17亿美元。LVS董事长兼首席执行官Patrick Dumont坦言：“我们的目标仍是7亿美元，我认为我们还有一些工作要做才能实现。”
贵宾业务强势反弹：滚码量跃居第一
尽管整体业绩承压，但高价值客户业务取得了显著进展。金沙中国总裁兼首席执行官Grant Chum指出，公司在澳门滚码量市场的份额已增至26%，在一年内从第四位跃升至第一位。自2025年5月以来实施的策略，已在高端市场取得了“显著”成效。数据显示，滚码量同比增长73%，非滚码赌桌投注额增长15%，角子机和电子赌桌游戏量增长30%。
大众市场喜忧参半：世界杯与低赢率冲击
Chum透露，2026年5月金沙中国的大众市场博彩总收入（GGR）创下了历史月度新高。然而，6月份业务有所放缓，部分原因受到FIFA世界杯的影响。Dumont表示，世界杯导致澳门及滨海湾金沙的高价值客户到访量减少。此外，本季度还受到VIP滚码赢率仅为1.35%的影响，这导致EBITDA减少了约8700万美元。Dumont形容这是“澳门历史上最大的一次持牌调整”。
威尼斯人升级改造：聚焦高端市场
为支持EBITDA目标，LVS正大力投入高端住宿和博彩产品。澳门威尼斯人酒店的客房和套房翻新工程已于今年3月启动，并将持续至2028年初。Dumont表示，目标是在2028年中国农历新年前完成全部2900间客房和套房的翻新并重新投入使用。该项目还将引入新的高端博彩沙龙及相关设施。Chum预计，随着2027年更多翻新套房投入使用，其效益将更加明显。第二季度约有400间威尼斯人客房暂停使用，预计到2027年每个季度仍有400至500间客房处于停用状态。Chum指出，澳门伦敦人酒店和四季名荟的表现已在正常化基础上超越2019年水平，这证明升级后的产品能够支持营收增长和市场份额提升。
优化投入与成本控制：提升盈利能力
金沙中国计划继续优化玩家再投资策略，即用于吸引和留住客户的支出。在调整博彩赢率和业务组合后，再投资水平与第一季度基本持平，但由于2025年下半年采取了更积极的策略，同比有所增加。管理层向分析师表示，公司在方法或再投资水平上没有连续性变化。此外，运营商还投资延长赌桌运营时间、扩大销售和分销网络以及提升服务水平。管理层预计，2026年下半年运营费用增长速度将放缓，并在2027年保持更温和的水平。Chum强调，金沙中国将密切关注市场环境变化，力求“从更高的营收水平中赚取更高的毛利率”。
