CFTC紧急介入，力保Kalshi运营
美国商品期货交易委员会（CFTC）近日发布紧急命令，要求事件合约平台Kalshi在纽约州继续运营，即便州法院裁定其必须关闭。CFTC此举旨在阻止纽约州试图叫停Kalshi提供事件合约的行为，并警告此举可能扰乱全国范围内的衍生品市场。此前，纽约州总检察长莱蒂西亚·詹姆斯寻求的临时禁令（TRO）可能有效叫停Kalshi的指定合约市场（DCM），Kalshi随即向CFTC发出通知，促使该机构根据《商品交易法》（CEA）行使其紧急权力。
纽约州诉讼：博彩还是衍生品？
纽约州于7月31日对Kalshi提起诉讼。此前，联邦法院驳回了Kalshi针对州官员的初步禁令动议。纽约州坚称，Kalshi的事件合约符合该州对“赌博”的法律定义，因此，该交易平台在没有获得所需体育博彩牌照的情况下运营。此次诉讼不仅寻求临时和永久禁令，还要求赔偿、追缴非法所得、损害赔偿及罚款。商业部门提交的文件显示，在不计惩罚性赔偿、诉讼费和律师费的情况下，此案涉案金额高达360亿美元。
CFTC警告：市场扰乱与监管权威受挑战
CFTC在8月11日的命令中指出，Kalshi“突然、不可预测的关闭”对委员会的注册实体、市场及其监管管辖权构成了“生存威胁”。CFTC命令Kalshi“继续按照《商品交易法》的核心原则及其正常惯例履行其作为交易所的职能”。CFTC认为，由于Kalshi总部设在纽约，纽约州的行动可能产生全国性影响。纽约州提出的临时禁令旨在禁止Kalshi“在纽约境内或从纽约向纽约居民”提供与体育、文化、选举及其他事件相关的合约。CFTC表示，这种措辞可能阻止该交易所在州外提供事件合约。委员会认定，此次执法行动符合《商品交易法》中“重大市场扰乱”的定义。CFTC还警告，Kalshi的关闭可能迫使未平仓头寸被强制平仓，并可能将交易活动转移到竞争性交易所，从而扭曲事件合约价格。
并非首次：CFTC此前已干预密歇根州纠纷
这项命令标志着CFTC在一个月内第二次动用其紧急权力。今年7月，密歇根州法院在批准该州临时禁令后，命令Kalshi撤销、取消并退还涉及密歇根州居民的某些交易，CFTC随后介入。在该命令发布后，Kalshi提交了一项紧急规则变更请求，旨在通过强制平仓受影响的头寸来遵守法院命令。然而，CFTC随后援引其紧急权力，要求交易所履行已执行的交易。当时，CFTC主席迈克尔·塞利格表示，委员会不会允许各州或州法院“欺压注册实体违反《商品交易法》和CFTC规定”。与密歇根州的干预相比，此次纽约州的干预范围更广。CFTC并非仅仅指示Kalshi保留特定现有交易，而是命令该公司继续正常运营。委员会在纽约州的命令中明确引用了其对密歇根州事件的干预，以此作为其在州执法威胁CFTC监管市场运作时，指导Kalshi履行义务的权威例证。
