摩根士丹利的博彩业分析师认为，澳门的博彩业正在复苏，将其2023年的总博彩收入（GGR）估计提高了42%，2023年的EBITDA估计提高了70%。
更好的产品组合，更高的利润率
根据摩根士丹利周一发布的说明，中国特别行政区（SAR）的博彩业即将在2023年实现220亿美元的总收入和58亿美元的EBITDA。新的2023年EBITDA估计仍未达到2019年93亿美元的EBITDA，但比行业共识的45亿美元高出30%。
分析师Praveen Choudhary、Gareth Leung和Stephen Grambling提高2023年总收入和EBITDA预期的主要因素是中国客户的回归带来的更好的产品组合和更高的利润率。
此外，该投资银行估计，2024年应该会有进一步的行业改善，届时EBITDA将达到96亿美元，超过2019年的水平，主要是由于收入组合。对于2024年，摩根士丹利的估计比行业共识高出17%。
摩根士丹利分析师在解释修订后的预估时表示，中国的重新开放导致澳门运营商在今年前两个月获得了额外的收入和利润，这在之前的计算中没有被考虑在内，因为这是没有预期的。
大众触发经营杠杆
分析师认为，在没有博彩业务的情况下，高端大众化的可持续性将是2024年实现大流行前EBITDA水平的关键，声称 “EBITDA利润率将比2019年高500个基点，主要是由于大众博彩达到一定水平而产生的经营杠杆。
分析师团队概述了他们对2023年和2024年的修订估计明显高于行业共识的两个主要原因：澳门大众部分与中国名义GDP的历史相关性，2022年超过2019年水平的20%以上，未来可能保持每年4%至5%的速度，以及与大流行期间更大的海关检查站和增加4000间新酒店房间有关的基础设施改善。
摩根士丹利分析师认为，由于收入结构的改善，2024年的EBITDA利润率可能增加到28%，而2019年为23%。
本月早些时候，澳门政府发布的数据显示，特区的赌场业在1月份创造了115.8亿澳门元（14.4亿美元）的收入，同比增长82.5%，是三年来的最高月度收入，引发了人们对行业稳固复苏的乐观看法。
