华尔街激辩：预测市场ETF是创新还是“赌博”？
近期，美国金融分析师对预测市场和体育合约主题的交易所交易基金（ETF）产品计划泼了一盆冷水，直接将其比作“选股”。本月初，金融公司Tidal Investments和Subversive Capital向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，寻求批准两款史无前例的体育赛事合约ETF，这些产品将与体育比赛结果挂钩。其中一款名为“Subversive全季体育ETF”，旨在通过场外掉期交易，让投资者对约80种活跃的体育相关合约进行持仓。该ETF的管理人将在Kalshi和Polymarket等平台进行交易。
彭博社记者Katie Greifeld直言不讳地指出：“首要的反对意见正如你所预料的那样。很难说这除了把赌博装进ETF之外，还有什么别的。”这些评论的出现，正值预测市场玩家与各州、部落及体育博彩运营商之间的对峙持续升级。各州声称预测市场提供未经许可的体育博彩服务，而联邦监管机构则认为它们提供的是金融产品。
专家辣评：缺乏“肾上腺素”，难吸引“赌狗”？
Greifeld还将Tidal和Subversive提议的新型ETF比作“选股”。在金融领域，“选股”指的是一种积极交易被低估、具有潜在高增长资产的投资策略，旨在获得高于标普500等大盘指数的回报。彭博社的其他专家也持相同观点，但他们同时指出，体育赛事ETF可能难以激起普通预测市场玩家和冲动型股票交易者（俗称“赌狗”）的兴趣。
彭博社高级ETF分析师Eric Balchunas在X上写道：“（这种ETF）外包了最可能吸引‘赌狗’参与预测市场赌博的因素：赢钱带来的肾上腺素冲击。为什么要让别人享受这种乐趣？”Greifeld也补充道，如果ETF投资者让其他人代劳他们的“体育投注”，那么“肾上腺素冲击”可能会荡然无存。
SEC审批遇阻：创新与风险的博弈
上月底，SEC发布公告，就批准一系列涵盖加密货币、大宗商品、单一股票、杠杆产品和事件合约等新型ETF的计划征求公众意见。一些金融公司也已要求SEC批准高杠杆ETF。SEC已将公众意见提交截止日期定在8月底，这很可能导致希望进入预测市场ETF的投资者面临又一次潜在的延迟。
金融公司最初希望能在5月初将他们的ETF推向市场，但此后屡遭挫折。5月中旬，CNBC撰文指出，预测市场ETF的延迟“让人想起现货比特币ETF获得SEC批准所花费的数年时间”。然而，同一媒体也援引ETF专家的话称，此次延迟是暂时的，SEC正在向发行方寻求技术方面的保证。值得一提的是，Tidal和Subversive此前已推出一系列新型ETF，其中包括两款与政治立场和大麻相关的产品。
“伪需求”与他山之石：韩国股市的警示
Balchunas本周表示，SEC倾向于批准这些申请。这位分析师称赞SEC“支持创新”，但他同时指出，监管机构仍希望确保这些产品在财务上是稳健的。Balchunas说：“我认为他们的问题在于，如果批准了其中一个，可能在一个月或两个月内看到500到1000份申请。那将是申请如雨下。”
另一位彭博社分析师Athanasios Psarofagis则认为，体育合约相关ETF可能是在解决一个不存在的问题。Psarofagis表示：“通常你选择ETF是因为它能让事情变得更简单。但这并没有真正解决那个问题。”与此同时，在韩国，反对党领袖指责总统将国内股市变成了“赌场”。人民力量党领袖Jang Dong-hyuk表示，在半导体股票热潮中，批准单一股票和杠杆ETF的决定为韩国投资者创造了一个“赌场”。
