密苏里博彩首月：投注狂潮，税收惨淡
密苏里州体育博彩合法化首月，投注额突破5亿美元大关，然而州政府的税收却仅有区区52.1万美元。根据密苏里州博彩委员会1月30日公布的数据，12月份该州合法体育博彩总投注额高达5.34亿美元，其中线上博彩活动占比高达99%。
市场格局初定：巨头领跑，黑马突围
在线上市场，FanDuel以39.5%的市场份额独占鳌头，紧随其后的是DraftKings，占据36%。令人意外的是，Bet365以5770万美元的投注额位列第三，在线上八家运营商中占据10.7%的市场份额。BetMGM和Fanatics则跻身前五。值得一提的是，获得两张“无绑定”牌照之一的Circa Sports，其投注额仅为140万美元。
在实体博彩方面，Ameristar旗下的Fanatics Sportsbook以827,146美元的投注额位居榜首。密苏里州博彩委员会还公布了各运营商按体育项目划分的数据，这种做法在其他州并不常见。特别引人注目的是，FanDuel高达62%的投注额来自串关（Parlays），其串关利润率高达36%，而标准足球投注的利润率仅为6.5%。这一巨大差距再次凸显了串关对运营商而言是多么有利可图。
税收之谜：促销抵扣成“罪魁祸首”
尽管市场反响热烈，密苏里州政府却只征收了521,200美元的税收。这一数字远低于其首年5000万美元（或每月约420万美元）的预期。这些税收原本将用于公共教育和问题赌博治疗。导致税收低迷的主要原因在于促销抵扣。线上体育博彩运营商为了积极吸引新客户，发放了高达5.605亿美元的促销积分和抵扣额度，从而大幅削减了应税收入。
官方回应：短期阵痛，长期可期？
委员会执行董事迈克·利拉（Mike Leara）预计，一旦市场度过初期启动成本阶段，税收收入将有所改善。他向《密苏里独立报》表示，委员会将在六个月内对月平均收入有更清晰的了解。利拉还指出，目前10%的税率偏低。由于体育博彩是通过宪法修正案获得选民批准的，州议会无法修改税收结构。任何调整都将需要再次进行全州范围的投票。
他山之石：各州税收政策大PK
许多州在体育博彩启动之初都引入了促销抵扣政策，但随后又逐步收紧。科罗拉多州最初允许无限额抵扣，但从2023年1月起，运营商只能抵扣2.5%的免费投注额，到2026年7月这一上限将进一步降至1.75%。亚利桑那州在前两年允许最高20%的促销投注抵扣，此后逐年递减，并在第六年完全取消。然而，包括纽约在内的其他一些州则从未允许运营商从总博彩收入中抵扣免费投注。
值得注意的是，俄亥俄州却反其道而行之。该州立法者最近批准了修改方案，允许体育博彩公司在此前限制后再次抵扣促销积分，这预示着一个对运营商更为友好的税收结构。
博彩合法化之路：险象环生
密苏里州体育博彩的合法化之路可谓一波三折。在立法者多次尝试失败后，最终在2024年11月，选民以不到3000票的微弱优势批准了这项措施。这得益于由该州职业体育队、FanDuel和DraftKings支持的请愿活动。最终，体育博彩于12月1日正式在密苏里州上线。
目前，其他州似乎也准备效仿。在内布拉斯加州，WarHorse赌场正与体育博彩联盟合作，力推将线上体育博彩议题纳入11月的投票。
新市场权衡：繁荣与税收的博弈
密苏里州的首月数据揭示了一个熟悉的权衡困境。促销抵扣确实能加速市场普及并提升投注额，但同时也会在新市场初期延迟产生可观的税收收入。这种模式很可能将持续下去，直到运营商的奖金支出逐渐减少。
