BetMGM营收预警：预测市场冲击超预期
BetMGM公布2026年第一季度净营收为6.96亿美元，同比增长6%，但远低于分析师预期的8.10亿美元，差距高达14%。公司随即下调了2026财年全年营收指引，从之前的31亿至32亿美元区间，降至29亿至31亿美元。
首席执行官亚当·格林布拉特将营收不及预期的主要原因归结为“对玩家有利的体育赛事结果”以及急剧上升的客户获取成本。他明确指出，后者直接源于预测市场平台，并点名批评其营销策略是蓄意“挖走”持牌体育博彩客户。
数据显示，Citizens JMP Securities的分析师根据Kalshi第一季度的交易量估算，仅体育赛事合约一项，Kalshi就创造了约3.049亿美元的收入，远超BetMGM同期在线体育博彩的2.03亿美元营收。
格林布拉特承认，这种对比反映出BetMGM难以轻易应对的结构性竞争转变。由于担心危及内华达州及其他州的赌场牌照，BetMGM已明确排除推出自己的预测市场产品。与此同时，其三大主要竞争对手——DraftKings、FanDuel和Fanatics均已推出预测市场产品，并正在迅速抢占市场份额。
尽管BetMGM的月活跃用户同比下降9%，但管理层坚称这是公司主动选择放弃低价值、过度依赖促销的客户，而非非自愿流失。每活跃用户的投注额增长了23%，每活跃用户的净游戏收入增长了25%，这为管理层的说法提供了一定可信度。
iGaming业务依然是BetMGM的亮点。第一季度iGaming营收达到4.81亿美元，同比增长9%，得益于每活跃玩家更高的净游戏收入、独家内容合作以及计划于7月13日在艾伯塔省的上线。公司维持了3亿至3.5亿美元的调整后EBITDA指引，但倾向于该区间的下限，并重申了2027年实现5亿美元调整后EBITDA的目标。
英国博彩黑市猖獗：税率飙升挤压合法运营商
Evoke公司在今日发布的2025财年全年业绩中发出严峻警告：英国非法博彩运营商正在迅速扩张，尤其是在赛马领域，原因是合法与非法博彩之间的定价差距不断扩大。
Evoke报告称，2025年税后亏损高达5.491亿英镑，同比激增149%，主要原因是对其英国在线和零售业务计提了4.4亿英镑的减值费用。尽管营收增长2%至17.8亿英镑，调整后EBITDA增长14%至3.562亿英镑。
但其英国在线营收全年下降3%，首席执行官珀·维德斯特罗姆将黑市渗透以及2024年“对运营商有利的体育赛事结果”列为主要阻力。
核心担忧在于：4月份远程博彩税（Remote Gaming Duty）从21%翻倍至40%，这进一步拉大了持牌与非持牌运营商之间的定价差距，使得离岸和非法网站对价格敏感型客户更具吸引力。
维德斯特罗姆证实，与Bally’s Intralot关于每股50便士潜在收购的谈判仍在进行中，但他拒绝回答分析师就此提出的问题。正式报价截止日期为5月18日。
BetMGM CEO疾呼：预测市场应受体育博彩监管
本周第一季度财报电话会议上最尖锐的评论来自BetMGM首席执行官亚当·格林布拉特。他直言不讳地表示，Kalshi应该被视为体育博彩竞争对手，而非金融工具，并指出行业未能对其进行相应监管，正在让持牌运营商付出真金白银的代价。
格林布拉特认为，预测市场平台实际上是在作为未经许可的体育博彩公司运营，并大肆投入客户获取，迫使持牌运营商要么提高自己的营销预算，要么拱手让出市场份额。
这一披露的重要性超越了BetMGM本身。这是首次有主要运营商在公开财报指引中，将预测市场竞争明确量化为正式的财务逆风。此番言论正值第九巡回法院准备就体育赛事合约在州赌博法下是否合法做出裁决。如果法院像法律观察家普遍预期的那样，做出不利于Kalshi的裁决，竞争格局可能会发生剧烈变化。
在此之前，BetMGM表示将假定当前市场状况将持续整个2026年。
拉斯维加斯两极分化：本地赌场逆势繁荣
拉斯维加斯出现了一个显著的分化现象。大道（The Strip）仍在承受游客数量下降的压力——停车费每晚25美元，度假村费高达50美元，一瓶水甚至卖到26美元。与此同时，服务当地居民的社区赌场却在悄然蓬勃发展。
彭博社本周的一篇报道强调了这种差异，Station Casinos旗下的Red Rock Resort、Green Valley Ranch以及新开业的Durango等物业均报告了强劲业绩。拉斯维加斯居民越来越多地选择本地赌场，而非大道高昂的消费。
这种动态反映了市场正在经历的“K型复苏”。依赖外地休闲游客的大道物业——尤其是马戏团酒店（Circus Circus）、神剑酒店（Excalibur）和火烈鸟酒店（Flamingo）等中档场所——在国际旅游疲软和对成本敏感的国内游客压力下持续挣扎。相比之下，豪华大道物业和专注于本地客群的运营商表现均优于大盘。
拉斯维加斯会展与观光局（LVCVA）首席执行官史蒂夫·希尔本周承认了这种分化，指出高收入游客表现良好，而预算有限的旅行者仍面临压力。米高梅（MGM）和凯撒（Caesars）新推出的全包套餐，正是试图弥合这一差距的直接尝试，通过在中档物业提供捆绑优惠，以赢回那些流失的成本敏感型游客。
